道奇队已在赛场上称雄，如今其财务表现也对扬基队的霸主地位构成了威胁。目前美国职业棒球大联盟（MLB）球队的平均价值为29亿美元。
细条纹的奖赏：自《福布斯》1998年首次发布年度MLB球队估值榜单以来，纽约扬基队一直位居榜首，如今其价值已达85亿美元。图片来源：AL BELLO/GETTY IMAGES
自《福布斯》1998年首次发布MLB球队估值排名以来，纽约扬基队每年都占据榜首。尽管“布朗克斯轰炸机”再次以约85亿美元的估值领跑联盟，但其最具价值球队的王座，正面临几十年来首次严峻挑战。
《福布斯》目前对世界大赛卫冕冠军洛杉矶道奇队的估值为78亿美元，这对宿敌去年差距为14亿美元，今年差距缩小了一半。当然，7亿美元的差距并非微不足道，但就在两年前，这一差距还高达21亿美元。
业内多数人仍然认为，如果扬基队挂牌出售，其估值必将较其实际业务表现获得溢价，某种程度上更接近一支NBA或顶级NFL球队的水平。但自2012年以来一直在《福布斯》排名中位居第二的道奇队，在年收入方面已大幅领先。据估计，道奇队去年收入为8.5亿美元，扬基队为7.1亿美元，其他MLB球队的收入则均未超过6亿美元。《福布斯》2025年发布的所有球队估值榜单中，仅有五支队伍的收入超过了洛杉矶道奇队：三支欧洲足球劲旅、NFL的达拉斯牛仔队和NBA的金州勇士队。
美国各地区域性体育网络动荡不安的背景下，道奇队锁定了一份当地电视转播合同，据信上赛季为球队带来超2亿美元收入，是MLB平均水平的三倍，比排名第二的扬基队高出6000多万美元。而两个赛季前日本超级巨星大谷翔平的加盟，也让洛杉矶的赞助收入达到了同样难以企及的高度。尽管银行家们提醒说，道奇队账面上延迟支付的10亿美元球员薪资可能会稍微压低其估价，但也有几位人士告诉《福布斯》，他们预计道奇队的收入增长轨迹将在未来几年提升其估值，超越扬基队。
不过，道奇队13%的同比估值增长在圣迭戈教士队59%的涨幅面前显得平平无奇。教士队今年排名第十，估值31亿美元。道奇队的这一涨幅也低于联盟多数中下游球队，这些球队的估值普遍上涨，但芝加哥白袜队是个例外，其估值连续第二年下滑，降至19.4亿美元。
迈阿密马林鱼队自2025年起估值增长了43%，目前以15亿美元成为联盟估值最低的球队。此前八年里，该队估值从9.4亿美元增长至10.5亿美元，涨幅仅为12%。MLB的30支球队平均估值从去年的26亿美元增至29亿美元，同比增长12%。这是自2017年增长19%以来，棒球界录得的最大单年涨幅。在此期间，NBA、NFL和NHL的同比涨幅均至少达到28%。
考虑到全美地方媒体转播协议的现状——比如区域体育网络运营商Main Street Sports Group就在缩减业务——MLB今年的估值跃升可能令人意外。许多俱乐部都在努力保住这一业务线；就在两三年前，地方转播还平均占球队总收入的近四分之一。
媒体顾问帕特里克·克雷克斯表示：“亚利桑那响尾蛇队不可能再回到每年9000万美元转播收入的水平了。”他指的是响尾蛇队之前的地方有线电视转播合同，据报道年均价值9000万美元，已于2023年终止。“这并不是说付费电视加流媒体能带来的收入不重要，只是再也无法支撑起过去那样的营收规模了。因此，棒球界必须想办法弥补部分损失，同时为进军数字领域做好准备。这样，未来赚钱或许能容易些，并具备一定的上升空间。”
棒球联盟还面临着一场艰难的劳资谈判。今年12月，联盟与球员工会的现行集体谈判协议将到期，届时球队老板们预计会要求设定某种形式的工资帽，联盟也将面临停摆——用MLB球员工会临时执行董事的话来说，停摆“几乎是板上钉钉”的事情。根据《福布斯》的估计，在现行模式下——不设球员薪资上限，但对高支出球队征收竞争平衡税，同时联盟有收入分成要求——2025赛季有12支球队处于亏损状态，而NBA有2支球队亏损，NFL和NHL在有数据可查的最近一个完整赛季则无一球队亏损。
另一方面，住宅建筑亿万富豪帕特里克·扎卢普斯基去年9月收购坦帕湾光芒队，交易金额据称为17亿美元，远超《福布斯》当年春季对该队12.5亿美元的估值。这充分体现了投资者对棒球运动的兴趣，最近几笔围绕棒球的小额股权交易也证明了这一点。
《福布斯》估算，光芒队的交易估值约为其前一年收入的5.7倍，目前联盟的平均倍数为7.0倍——落后于NBA（12.9倍）、NFL（10.7倍）、NHL（9倍）和MLS（8.9倍），却是《福布斯》为棒球队估值29年来测得的最高倍数（不包括因疫情缩短的2020赛季）。《福布斯》对扬基队的估值为其2025年预估收入的12倍，接近NBA的平均倍数，且优于去年27支NFL球队的倍数。与此同时，在联盟估值的最低端，马林鱼队4.7倍的倍数也超过了十年前MLB的平均水平。
在联盟层面，尽管去年重新修订了与ESPN的合同，但棒球赛事的全国媒体收入仍在持续增长。有人乐观地认为，只要人气更高的NFL和NBA没有吸干负债累累的转播商的所有可用现金，MLB的收入可能会在下一轮转播权协议周期（从2029年开始）再上一个台阶。对这项运动有利的是，电视网络对体育赛事直播的需求比以往任何时候都更加迫切——毕竟这是电视领域仅存的必须准时守在电视机前收看的内容。而且，MLB收视率强劲增长的同时，不断恶化的地方媒体市场最终也可能会使联盟得以收回更多赛事版权，销售给全国性平台。MLB总裁罗伯·曼弗雷德也在考虑一个更集中的流媒体打包转播方案，理想情况下，像道奇队这样对现有安排满意的球队也会纳入其中。
海外市场是MLB希望在下轮媒体版权协议中取得财务进展的另一个领域。迄今为止，联盟通常将国际版权作为国内交易的一部分打包送出，或以极低的价格出售。但以日本市场为例，2025年世界大赛的场均收视人数达到970万，超过加拿大的810万，是美国本土1610万的一半以上。除了大谷翔平，此次赛事还汇聚了道奇队的日本球星山本由伸和佐佐木朗希。此外，在大多数球队已经签下球衣补丁赞助商，国内可能已没多少新赞助资源可供出售的情况下，海外公司也可能有助于保持赞助收入持续增长。
一个更能体现棒球运动景气程度的信号是，尽管运动家队和光芒队上赛季都是在容量较小的小联盟球场进行比赛，MLB的2025赛季总观赛人数仍小幅上升至7140万人次，使联盟连续三年实现门票收入增长，为2005至2007年以来的首次。
凭借这样的势头，市场普遍预计，赛德勒家族今年寻求出售的圣迭戈教士队售价将超过30亿美元，如果计入其每年可额外带来数千万美元收入的场馆运营业务，价格甚至可能达到35亿美元。无论教士队的最终售价如何，几乎肯定会打破MLB球队控股权出售的纪录，即史蒂夫·科恩2020年收购纽约大都会队时支付的24亿美元。
2026年MLB最具价值球队
1.
85亿美元
纽约扬基队
一年变化：增长4%
收入：7.1亿美元
营业利润：-5300万美元
所有者：斯坦布伦纳家族
图片来源：MICHAEL CHISHOLM/MLB PHOTOS/GETTY IMAGES
2.
78亿美元
洛杉矶道奇队
一年变化：增长13%
收入：8.5亿美元
营业利润：-2100万美元
所有者：古根海姆棒球管理公司
图片来源：NICOLE VASQUEZ/MLB PHOTOS/GETTY IMAGES
3.
52.5亿美元
波士顿红袜队
一年变化：增长9%
收入：5.67亿美元
营业利润：7800万美元
所有者：约翰·亨利、汤姆·沃纳
图片来源：DANIEL SHIREY/MLB PHOTOS/GETTY IMAGES
4.
50亿美元
芝加哥小熊队
一年变化：增长9%
收入：5.99亿美元
营业利润：5800万美元
所有者：里基茨家族
5.
40.5亿美元
旧金山巨人队
一年变化：增长1%
收入：4.77亿美元
营业利润：5400万美元
所有者：格雷格·约翰逊
6.
35亿美元
纽约大都会队
一年变化：增长9%
收入：5.53亿美元
营业利润：-2.14亿美元
所有者：史蒂夫·科恩、亚历山德拉·科恩
7.
34亿美元
费城费城人队
一年变化：增长10%
收入：5.39亿美元
营业利润：-5200万美元
所有者：米德尔顿家族、巴克家族
图片来源：MITCHELL LEFF/GETTY IMAGES
8.
33.5亿美元
亚特兰大勇士队
一年变化：增长12%
收入：5.24亿美元
营业利润：2700万美元
所有者：亚特兰大勇士控股公司
9.
32亿美元
休斯敦太空人队
一年变化：增长14%
收入：4.64亿美元
营业利润：-4500万美元
所有者：吉姆·克兰
10.
31亿美元
圣迭戈教士队
一年变化：增长59%
收入：4.52亿美元
营业利润：-100万美元
所有者：赛德勒家族
11.
28亿美元
洛杉矶天使队
一年变化：增长2%
收入：3.77亿美元
营业利润：-1400万美元
所有者：阿图罗·莫雷诺、卡罗尔·莫雷诺
12.
27.5亿美元
圣路易斯红雀队
一年变化：增长8%
收入：3.5亿美元
营业利润：3300万美元
所有者：小威廉·德威特
13.
27亿美元
得州游骑兵队
一年变化：增长10%
收入：3.98亿美元
营业利润：-4400万美元
所有者：雷·戴维斯
14.
25亿美元
多伦多蓝鸟队
一年变化：增长16%
收入：4.45亿美元
营业利润：-7100万美元
所有者：罗杰斯通信公司
图片来源：DANIEL SHIREY/MLB PHOTOS/GETTY IMAGES
15.
23.5亿美元
西雅图水手队
一年变化：增长7%
收入：3.9亿美元
营业利润：2400万美元
所有者：约翰·斯坦顿、克里斯·拉尔森
16.
21.5亿美元
华盛顿国民队
一年变化：增长2%
收入：3亿美元
营业利润：-1500万美元
所有者：勒纳家族
17.
21亿美元
巴尔的摩金莺队
一年变化：增长11%
收入：3.55亿美元
营业利润：2300万美元
所有者：大卫·鲁宾斯坦
18.
20亿美元
运动家队
一年变化：增长11%
收入：3.2亿美元
营业利润：4500万美元
所有者：约翰·费舍尔
19.
19.6亿美元
亚利桑那响尾蛇队
一年变化：增长23%
收入：3.24亿美元
营业利润：-3100万美元
所有者：肯·肯德里克
图片来源：RICHARD RODRIGUEZ/GETTY IMAGES
20.
19.4亿美元
芝加哥白袜队
一年变化：下降3%
收入：2.39亿美元
营业利润：-4000万美元
所有者：杰里·赖因斯多夫
21.
19亿美元
密尔沃基酿酒人队
一年变化：增长12%
收入：3.54亿美元
营业利润：4700万美元
所有者：马克·阿塔纳西奥
22.
18亿美元
底特律老虎队
一年变化：增长16%
收入：3.63亿美元
营业利润：2700万美元
所有者：伊利奇家族
23.
17.1亿美元
明尼苏达双城队
一年变化：增长14%
收入：3.15亿美元
营业利润：1100万美元
所有者：波拉德家族
24.
17亿美元
坦帕湾光芒队
一年变化：增长36%
收入：2.9亿美元
营业利润：3100万美元
所有者：帕特里克·扎卢普斯基
图片来源：MATT DIRKSEN/GETTY IMAGES
25.
16.8亿美元
科罗拉多落基山队
一年变化：增长14%
收入：3.19亿美元
营业利润：2000万美元
所有者：理查德·蒙福特、查尔斯·蒙福特
26.
16.6亿美元
克利夫兰守护者队
一年变化：增长19%
收入：3.37亿美元
营业利润：5300万美元
所有者：保罗·多兰、大卫·布利策
27.
16.4亿美元
堪萨斯城皇家队
一年变化：增长26%
收入：3.3亿美元
营业利润：2500万美元
所有者：约翰·舍曼
28.
16.2亿美元
匹兹堡海盗队
一年变化：增长20%
收入：3.3亿美元
营业利润：4800万美元
所有者：纳廷家族
图片来源：KYLE COOPER/COLORADO ROCKIES/GETTY IMAGES
29.
16亿美元
辛辛那提红人队
一年变化：增长21%
收入：3.36亿美元
营业利润：2600万美元
所有者：菲尔·卡斯特里尼
30.
15亿美元
迈阿密马林鱼队
一年变化：增长43%
收入：3.2亿美元
营业利润：5300万美元
所有者：布鲁斯·舍曼
制榜方法
《福布斯》的球队估值是企业价值（股权加净债务），基于历史交易以及该运动项目和每支球队的未来经济效益。收入和营业利润（息税折旧摊销前利润）为2025赛季估算数字，扣除了收入分成、竞争平衡税以及用于偿还债务的球场收入。季后赛收入不包括在内。球队估值包括每支球队球场带来的经济效益（包括归属于球队老板的非MLB赛事收入），但不包括球场房地产本身的价值。同样，估值包括球队拥有的区域性体育网络（RSN）带来的版权费，但不包括RSN本身的价值；球队在其他体育相关资产和综合用途房地产项目的股权投资也未计入。球队估值四舍五入至最接近的1000万美元，估算收入和营业利润四舍五入至最接近的100万美元。所有数字均以美元为单位，采用2025赛季美元兑加元的平均汇率（1加元 = 0.87美元）。《福布斯》此次估值所依据的信息主要来自球队和联盟高管、体育银行家、媒体顾问以及公开文件，如球场租赁协议和公共债券相关文件。
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